Sektor & tema — ETF'er og fonde

Sektor- og temafonde ejer selskaber inden for et afgrænset område: teknologi, medicinal, energi, forsvar, vand, kunstig intelligens. De er den største kategori på denne side, og den hvor det er nemmest at begå fejl.

Fejlen har et mønster. Temafonde lanceres efter at temaet allerede er gået stærkt, fordi det er dér efterspørgslen findes. Den der køber, har derfor ofte misset opturen og er med på nedturen. Det er samme mekanisme, der gør at den gennemsnitlige opsparers afkast i en fond plejer at være lavere end fondens eget — pengene kommer sent ind.

To ting mere. Omkostningen er systematisk højere her end i brede indeks, hvilket ses direkte i spændet nedenfor. Og koncentrationen er høj: en temafond kan eje tredive selskaber, nogle gange færre, og de påvirkes af det samme på én gang.

Det betyder ikke, at de skal undgås — men de hører hjemme som supplement til en bred base, ikke som basen. Ræsonnementet om timing findes i guiden om at time markedet.

Af de 218 ETF'er her koster den billigste 0,09 % om året og den dyreste 0,99 % — 11 gange så meget for eksponering mod samme marked. 20 forvaltere står bag dem, flest fra iShares. 108 er akkumulerende og 42 udloddende.

Omkostningen er det eneste du ved med sikkerhed på forhånd: afkastet kender du ikke, omkostningen trækkes hvert år uanset hvordan det går. På samme eksponering er den billigste variant derfor normalt det mest fornuftige udgangspunkt.

To ting afgør ud over omkostningen. Udbyttepolitikken: en akkumulerende fond geninvesterer automatisk, en udloddende udbetaler. I en aktiesparekonto betyder det mindre skattemæssigt, men det ændrer hvad du selv skal gøre. Fondens størrelse: meget små fonde lukkes eller lægges sammen oftere, hvilket tvinger et salg frem du ikke valgte.

Instrumenter noteret på Xetra kan normalt holdes i en aktiesparekonto. Reglerne er forskellige fra mægler til mægler — kontrollér hos din.